AI-boomen driver elbehovet – infrastrukturen blir ett nytt investeringstema
Du får det här som prenumerant på Global Gains – tack för att du följer oss!
Annons från UB Fonder
Den snabba utvecklingen inom AI och molntjänster driver en kraftig utbyggnad av datacenter världen över. Det ökar elförbrukningen i snabb takt och sätter press på energisystemen. Samtidigt växer behovet av investeringar i elnät och annan energiinfrastruktur som kan transportera och distribuera elen dit efterfrågan finns.
Utmaningen handlar inte bara om att producera mer el. Minst lika viktigt är att kunna transportera och distribuera den dit efterfrågan finns. När elnät, transmissionskapacitet och lokal energiproduktion behöver byggas ut i snabbare takt uppstår ofta en obalans mellan efterfrågan och faktisk leveransförmåga. I denna obalans har energiinfrastruktur fått en allt viktigare roll.
UB Infra investerar globalt i bolag som äger och driver samhällskritisk infrastruktur, såsom elnät, gas- och vattendistribution samt avfallshantering. Dessa verksamheter är centrala för samhällets funktion oavsett konjunktur och står inför betydande investeringsbehov de kommande åren.
– Efterfrågan på energi ökar snabbt samtidigt som nya energiprojekt ofta möter långa tillståndsprocesser och komplexa regulatoriska krav. Även när investeringsbeslut fattas kan det ta många år innan ny kapacitet är på plats. Det skapar ett strukturellt investeringsbehov och bidrar samtidigt till ett fortsatt uppåttryck på elpriserna, säger Pekka Niemelä, förvaltare av UB Infra.
Datacenter pressar lokala elnät
I flera amerikanska delstater har elförbrukningen stigit snabbare än väntat. När stora datacenter etableras i en region sätts det lokala elnätet under press. Det handlar sällan om en total brist på elproduktion. Utmaningen är i stället att leverera elen dit efterfrågan finns.
När nätkapaciteten inte räcker till uppstår både investeringsbehov och politiska diskussioner om hur utbyggnaden ska finansieras.
– Det är leveranskapaciteten som i praktiken är den avgörande faktorn, inte den globala tillgången på energi, säger Pekka Niemelä.
För investerare innebär utvecklingen att bolag som ansvarar för elnät och distribution får en allt tydligare strategisk roll i energisystemets utveckling.
Infrastrukturbolag i centrum
I fondens portfölj finns exempelvis Iberdrola, ett spanskt energibolag med omfattande investeringar i elnät och förnybar produktion i Europa och USA. En stor del av bolagets intäkter är reglerade, vilket bidrar till stabila kassaflöden samtidigt som investeringsprogrammen är betydande.
Ett annat innehav är Eon i Tyskland, som fokuserar på distribution och nätinfrastruktur. När elförbrukningen ökar är det dessa nät som behöver förstärkas och byggas ut.
Utilities- och infrastrukturföretag har ofta reglerade intäkter och relativt förutsägbara affärsmodeller. Det innebär inte att aktiekurserna är immuna mot marknadssvängningar, men variationerna är normalt mindre än i mer konjunkturkänsliga sektorer.
– När värderingarna stiger kraftigt i enskilda bolag minskar vi exponeringen. Intäktsutvecklingen är generellt stabil och över tid tenderar värderingarna att normaliseras, säger Pekka Niemelä.
Ett långsiktigt investeringstema
Elektrifiering, digitalisering och AI driver samtidigt ett växande behov av stabil energiförsörjning. För sparare innebär det att investeringar i infrastruktur kan ge exponering mot en långsiktig strukturell trend i energisystemets utbyggnad och omställning.
– Infrastruktur är kanske inte det mest spektakulära på börsen. Men det är nödvändigt och det är ofta där de mest uthålliga kassaflödena finns, säger Pekka Niemelä.
Om UB Infra
UB Infra är en aktivt förvaltad fond som investerar globalt i listad infrastruktur inom el, gas, vatten, avfall och transmissionsnät. Målet är att kombinera stabila kassaflöden med långsiktig tillväxt inom ramen för ett tydligt hållbarhetsarbete.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Läs fondens faktablad och informationsbroschyr innan investering.