Artificiell intelligens (AI) står i centrum för en av de mest djupgående teknologiska omvälvningarna i modern tid. Enligt en färsk rapport från Blackrock Investment Institute har AI potential att radikalt förändra ekonomier, marknader och affärsmodeller.
Genom att analysera AI:s utveckling i tre faser – infrastrukturuppbyggnad, anpassning och transformation – visar rapporten hur tekniken skapar både utmaningar och möjligheter för investerare.
På kort sikt kan AI ge mindre produktivitetsvinster genom att hjälpa arbetstagare att bli mer effektiva. På längre sikt kan AI:s potential att driva på innovation i sig vara omvälvande och öka kunskaps- och utbudskapaciteten, vilket kan leda till att inflationen dämpas och tillväxten ökar.
Fas 1: Uppbyggnad – Grunden för AI:s potential
AI befinner sig idag i den första fasen, där fokus ligger på att bygga den tekniska infrastrukturen som krävs för att möjliggöra framtida innovation. Det innebär enorma investeringar i datacenter, avancerade chip och kraftsystem som stödjer AI-modellernas exponentiellt ökande behov av datorkraft och energi. Årliga investeringar i AI-infrastruktur kan överstiga 700 miljarder dollar fram till 2030, motsvarande över 2 procent av USA:s BNP.
Företag som Nvidia, Microsoft och Alphabet är tydliga ledare i denna fas med sina förmågor att snabbt allokera kapital och teknisk expertis. Utöver tekniksektorn gynnas även energi-, fastighets- och industribolag som möjliggör denna expansion, vilket gör att investeringsmöjligheterna sträcker sig långt bortom traditionell teknologi.
Fas 2: Anpassning – AI sprider sig i ekonomin
I nästa fas börjar AI-applikationer rullas ut och integreras i olika sektorer. Denna anpassnings process sker ojämnt och varierar mellan branscher. Sektorer som sjukvård, finans och kommunikation förväntas ligga i framkant, där AI används för att förbättra operativ effektivitet och skapa nya affärsmodeller och accelerera tillväxten.
Under anpassningsfasen är företag fortfarande i en inlärningskurva när det gäller att utnyttja AI:s fulla potential. Investeringar riktas mot att använda AI för att effektivisera produktion, utveckla produkter och förbättra kundupplevelser. Samtidigt kan det ske stora förändringar på arbetsmarknaden. Nya roller skapas medan befintliga förändras, vilket kräver en omfattande omskolning och anpassning av arbetskraften.
Utmaningar i fas 2: Anpassning kan skapa flaskhalsar särskilt om arbetsmarknaden inte hinner med att utbilda och omplacera personal. Dessutom kan företag som misslyckas med att implementera AI effektivt riskera att halka efter i konkurrensen.
Fas 3: Transformation – AI omformar ekonomier och marknader
Den tredje fasen är den mest långtgående och potentiellt omvälvande. Här förväntas AI inte bara skapa nya intäktsströmmar utan också omdefiniera hur ekonomin fungerar genom att utveckla helt nya branscher och affärsmodeller.
I denna fas kan AI bidra till breda produktivitetsvinster driva innovation på nya sätt och expandera kunskapsbasen i hela ekonomin. Ett exempel är hur AI kan användas för att skapa vetenskapliga genombrott inom områden som medicin, materialvetenskap och energiteknik.
Hälsosektorn kan till exempel använda AI för att påskynda läkemedelsutveckling, medan industrisektorn kan dra nytta av avancerade AI-drivna produktionsmetoder.
Osäkerheter i fas 3: Hur snabbt transformationen sker beror på hur brett och effektivt AI integreras. Det är möjligt att vissa företag och sektorer inte fullt ut lyckas utnyttja potentialen, vilket skulle begränsa de övergripande ekonomiska effekterna.
Makroekonomiska effekter: En möjlig tillväxtmotor
Rapporten betonar att AI kan vara en motor för ekonomisk tillväxt, men effekterna kommer att variera över tid. På kort sikt kan de massiva investeringarna och det ökade energibehovet bidra till högre inflation. Längre fram kan AI:s effektiviseringar och produktivitetsvinster minska kostnader och öka tillväxten.
AI:s påverkan på arbetsmarknaden är betydande. Samtidigt som nya jobb och branscher skapas, kommer många roller att förändras eller bli föråldrade. Den ekonomiska omställningen kräver att arbetsmarknaden snabbt anpassar sig för att undvika flaskhalsar och arbetskraftsbrist.
Hur ska man investera för att dra nytta av AI-transformationen?
Blackrocks rapport lyfter fram fyra centrala strategier för att investera i AI:s framväxt med fokus på infrastruktur, marknadsledare, onoterade bolag och framtida intäktsströmmar.
Vinnarna i uppbyggnadsfasen: Infrastruktur
Den pågående uppbyggnaden av AI-infrastruktur skapar betydande möjligheter, särskilt i de grundläggande delen av AI:s tekniska ekosystem. Här återfinns molninfrastruktur, chip och databehandlingssystem, där stora aktörer dominerar med sina koncentrerade resurser och expertis.
Men möjligheterna sträcker sig bortom tekniksektorn. Sektorer som energi, industri och fastigheter spelar också en avgörande roll för att möjliggöra bred AI-implementering. Det omfattande investeringsbehovet understryker kapitalmarknadens centrala roll och skapar attraktiva möjligheter för investerare.
Marknadsledare: Teknikjättarnas dominans
De största teknikbolagen, som redan är ledande i uppbyggnadsfasen förblir nyckelaktörer. Deras unika resurser – data, teknisk kompetens, starka balansräkningar och avancerade beräkningsmöjligheter – ger dem en tydlig konkurrensfördel.
Deras dominans drivs av nätverkseffekter och höga inträdesbarriärer, vilket stärker deras position. Även om vissa av dessa företag kanske inte blir de långsiktiga vinnarna är de avgörande för AI:s utveckling i detta tidiga skede.
Onoterade bolag: Tidiga möjligheter
Onoterade bolag erbjuder unika möjligheter att investera i tillväxtföretag som driver AI-adoption i nya sektorer, till exempel sjukvård och industri. Dessa bolag kan bli framtida uppköpsmål för större aktörer när AI integreras brett över industrier.
Investeringar i onoterade bolag kräver dock en hög grad av teknisk förståelse och är inte lämpliga för alla investerare. För de som har tillgång till denna typ av marknader finns möjligheten att stödja och dra nytta av banbrytande lösningar innan de når den offentliga marknaden.
Framtidens vinnare kan överraska
Det är inte alltid de branscher som snabbt adopterar AI som kommer att få det största ekonomiska värdet. Historien visar att även om vissa sektorer gynnas av tekniska omvälvningar kan deras ekonomiska betydelse minska över tid. Till exempel gynnades jordbrukssektorn av industrialiseringen men dess relativa vikt i ekonomin minskade dramatiskt.
På samma sätt kan AI-drivna produktivitetsvinster i vissa sektorer gynna andra branscher mer.
Nya intäktsströmmar och tvärsektoriella effekter är viktiga indikatorer att bevaka för att identifiera framtidens vinnare.
Risker och möjligheter
AI:s energibehov är en kritisk utmaning. AI:s enorma energibehov kan på kort sikt belasta elnäten, vilket potentiellt kan bromsa utbyggnaden av AI-infrastrukturen. På längre sikt har AI potential att öka energieffektiviteten och stödja en koldioxidsnål ekonomi. Dessa besparingar blir dock möjliga först efter att AI fått en bredare spridning, vilket innebär högre energikostnader och ökat inflationstryck på kort sikt.
Historiskt sett har nya teknologier som järnvägar och telekommunikationer lett till konkurrensbegränsande lagstiftning. EU:s AI-lag från juli 2024 är ett exempel på hur regleringar kan påverka sektorns utveckling. Geopolitiska spänningar och global konkurrens kan också forma hur regeringar reglerar AI, där balansgången mellan innovation och mänskliga rättigheter blir avgörande.
Det är osäkert om AI:s intäkter kommer att koncentreras hos infrastrukturleverantörer som Nvidia och Amazon eller hos företag som använder AI för att skapa nya produkter och tjänster.
Slutsats: AI är en historisk möjlighet
AI representerar en megatrend som kan definiera de kommande decennierna. För investerare ligger möjligheterna inte bara i tekniksektorn utan även i sektorer som energi, industri och fastigheter som stöder AI:s utveckling. Samtidigt kan onoterade bolag erbjuda betydande möjligheter, särskilt inom tillväxtföretag i en tidig fas.
Tidslinjen och omfattningen av AI:s påverkan på den breda ekonomiska tillväxten är fortfarande osäker. Enligt Blackrocks uppfattning beror denna påverkan på två faktorer: hur effektivt AI kan omvandla specifika uppgifter och hur brett det kan tillämpas inom olika branscher.
Men en sak är säker AI:s potential sträcker sig långt bortom tekniksektorn. AlphaFold, ett AI-verktyg som gav sina skapare Nobelpriset 2024, belyser hur AI kan påskynda vetenskapliga genombrott från läkemedelsutveckling till nya material.
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.