September blev ännu en stark börsmånad med nya rekordnivåer i USA – men det var inte bara Wall Street som glänste.
Kina har faktiskt gått bättre än USA-börserna sedan årsskiftet, och även Tyskland har utvecklats starkt, drivet av massiva försvars- och infrastruktursatsningar. En starkare euro bidrar dessutom till ytterligare stöd för börsen.
I Asien var utvecklingen särskilt anmärkningsvärd: Hang Seng Tech-index i Hongkong steg till den högsta nivån på fyra år och bröt upp genom ett viktigt motstånd. Trots det handlas indexet fortfarande nästan 40 procent under sin topp från februari 2021. Kontrasten mot USA är tydlig – där indexen noterat nya all time highs.
AI-hypen, som länge varit centrerad kring amerikanska techjättar, ser nu ut att ta nästa steg österut. I Kina växer optimismen kring bolag som Alibaba, Tencent och Meituan, där regeringen vill positionera landet i det globala AI-racet genom massiva satsningar på infrastruktur, halvledare och AI-utveckling.
Samtidigt ser vi guld som ett särskilt intressant tillgångsslag. Det senaste årets rekordnivåer i guldpriset har drivits av kraftiga centralbanksköp, där flera tillväxtländer aktivt diversifierar bort från dollarn.
Tillsammans med hög global skuldsättning och en förhöjd geopolitisk riskpremie har det åter placerat guld i centrum som strategisk säker hamn och diversifierande komponent i en bred portfölj.
Förra månadens nya ETF – HANetf AuAg ESG Gold Mining UCITS ETF – Acc – blev därmed särskilt lyckat. Fonden,som erbjuder en likaviktad exponering mot 25 ESG-granskade guldgruvbolag steg med över 20 procent under september.
Ett ovanligt starkt utfall för ett nytt portföljtillskott och ett tydligt exempel på värdet av att kombinera hållbarhet, diversifiering och strukturella trender.
Två förändringar i portföljen
För att spegla de nya marknadsförutsättningarna gör vi två byten. Vi plockar bort Östeuropafonden och ersätter den med iShares MSCI China Tech UCITS ETF, som ger en mer direkt exponering mot kinesiska teknikbolag i AI:s framkant.
Efter flera år av regulatoriska motvindar handlas kinesisk tech fortfarande till attraktiva värderingar jämfört med amerikanska motsvarigheter. Samtidigt driver statliga satsningar på AI, halvledare och digital infrastruktur en ny våg av optimism. Kombinationen av politiskt stöd, stigande inhemsk efterfrågan och låga multiplar gör att kinesiska techbolag nu framstår som ett av de mest intressanta tillväxtområdena globalt.
Vi tar också bort hälsovårdsfonden och ersätter den med VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF.
Bakgrunden är att försvarsindustrin och den gröna omställningen väntas driva en kraftigt ökad efterfrågan på sällsynta jordartsmetaller. Allt från elbilar och vindkraftverk till avancerade vapensystem kräver dessa metaller – och tillgången är koncentrerad till ett fåtal leverantörer, främst i Kina.
Efterfrågan förstärks ytterligare av Natos och Europas ökade försvarsutgifter, som innebär en accelererande kapprustning i regionen. Kombinationen av energiomställning och geopolitisk upprustning gör exponeringen till både en tillväxtmöjlighet och en strategisk komponent i en bred portfölj.
En bred men riktad sammansättning
I övrigt består portföljen av väl beprövade byggstenar. Vanguard FTSE All-World fungerar som global bas, med över 4 000 innehav från både utvecklade marknader och tillväxtländer.
Den kompletteras av Nasdaq 100, som fortsätter att vara navet för amerikansk innovation, och av faktorfonder inom Europa och tillväxtmarknader som prioriterar bolag med starka balansräkningar framför dyra megabolag.
Vi behåller även en tydlig råvaruexponering. HANetf AuAg ESG Gold Mining ETF står för den defensiva delen, med riskspridning i ESG-granskade guldgruvbolag.
Till det adderar vi nu sällsynta metaller via VanEck-fonden – ett offensivt inslag riktat mot teknologiska och militära framtidstrender.
Risker och möjligheter
Riskerna ska inte underskattas. Tekniksektorn dominerar fortfarande och gör portföljen känslig för en bredare korrektion. Råvaror är notoriskt volatila och beroende av politiska beslut – inte minst i Kina.
Valutarörelser mellan dollar och euro kan snabbt förändra förutsättningarna.
Men helheten talar för styrka. Kombinationen av globala index, europeiska värde- och småbolagsfonder, amerikansk innovation och asiatisk AI-exponering skapar en dynamisk mix. Lägg till guldets trygghet och metallernas strukturella efterfrågan – och portföljen är både rustad för volatilitet och positionerad för långsiktig tillväxt.
Fördelar med börshandlade fonder
ETF:er – eller börshandlade fonder – ger snabb och kostnadseffektiv exponering mot både breda tillgångsslag och specifika teman, marknader eller sektorer. De kan på ett effektivt sätt bidra till att sprida risker och bygga en välbalanserad portfölj.
En tydlig fördel är de ofta låga förvaltningsavgifterna – betydligt lägre än i traditionella aktivt förvaltade fonder – vilket över tid kan ha stor betydelse för den totala avkastningen.
Dessutom handlas börshandlade fonder på börsen precis som aktier, vilket gör dem enkla att köpa och sälja under handelsdagen till aktuella marknadspriser. Det ger stor flexibilitet för investerare som vill kunna justera sin exponering snabbt.
Tack att du läser! Dela gärna vidare!
Karl Lans och Pär Ståhl
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
Global Gains poddar finns på här
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl