Dags att ta in tyska elektroteknikjätten
Analys av Karl Lans
Tyska elektroteknikjätten Siemens släppte en oväntat stark rapport för det fjärde kvartalet trots de tuffa marknadsförhållandena.
Siemens överträffade förväntningarna under fjärde kvartalet med en orderingång som var 7 procent högre än konsensus. Uppgången berodde främst på stark efterfrågan inom affärsområdena Mobility och Digital Industries.
Digital Industries visade stark tillväxt inom programvaruförsäljning särskilt i Kina och i USA. Samtidigt fortsatte affärsområdet Smart Infrastructure att prestera väl.
Det fria kassaflödet uppgick till 9,7 miljarder euro. Bolaget beslutade att höja utdelningen till 5,2 euro per aktie.
Siemens ledning ser fortsatt stor potential att växa särskilt inom mjukvarusegmentet.
För 2025 prognostiserar företaget en vinst per aktie på 10,7 euro, vilket var i linje med förväntningarna.
Siemens består övergripande av affärsområdena Digital Industries, Smart Infrastructure och Siemens Mobility.
Digital Industries som sysslar med automatisering inom industrin. Här arbetar man till exempel med industriell AI tillsammans med Microsoft.
Den 30:e oktober meddelade Siemens att man köper amerikanska Altair Engineering som ska stärka Siemens erbjudande inom industriell AI och ge betydande kostnads- och intäktssynergier.
Smart Infrastructure sysslar huvudsakligen med smarta elnät, energieffektivare byggnader, brandsäkerhet och intelligenta automationssystem för värme- och kylanläggningar.
Affärsområdet går starkt främst tack vare den snabba och stora efterfrågan på nya datacenter.
Siemens mobility sysslar med att tillverka rälsfordon, signalsystem och utrustning för automatisering.
Siemens är Frankfurtbörsens stora avknoppare. Under de senaste decennierna har bolaget knoppat av inte mindre än sju bolag: Siemens Energy, Siemens Healthineers, Infineon, AMS, Siemens Nixdorf, Siemens Networks och Fujitsu Siemens.
Siemens har fortfarande ett mycket stort ägande i både Siemens Energy och i Siemens Healthineers.
Siemens grundades i oktober 1847 i Berlin av uppfinnaren och industrialisten Werner Siemens som senare mot sin vilja adlades av kejsaren till Werner von Siemens.
Bolagets första produktframgång var visartelegrafen. 1848 fick bolaget uppdraget att bygga Europas första fjärrtelegrafledning mellan Berlin och Frankfurt am Main, vilket är en sträcka på 670 kilometer.
1881 byggde Siemens världens första elektriska spårvagn i Berlin.
Werner Siemens som själv kom från mycket fattiga förhållanden funderade tidigt i karriären på hur han kunde göra livet bättre för sina arbetare.
”Om jag inte belönar mina medarbetare, så skulle pengarna kännas som glödande järn i händerna”, skrev han.
Werner Siemens omsorg om sina arbetare medförde att han var den första som införde ett bonussystem och vinstandelssystem för bolagets anställda. Det fanns på plats redan i mitten av 1860-talet.
Några år senare införde han också ett eget pensionssystem (vid den här tiden fanns ingen allmän pension). Han sänkte också arbetsveckan till 54 timmar från 72 timmar som var den vanliga arbetstiden på 1870-talet.
Werner Siemens anses som grundare av den moderna elektrotekniken. Han upptäckte bland annat den dynamoelektriska principen.
För sina insatser adlades han av den tyske kejsaren Friedrich III år 1888 mot sin vilja.
På estimaten för 2025 handlas Siemensaktien nu till ett p/e-tal på strax över 15. EV/Ebit ligger på 16. Det gör att bolaget ser jämförelsevis lågt värderat ut.
Samtidigt har Siemensaktien stigit en del i samband med den starka rapporten i förra veckan. Trots uppgången värderas bolaget lägre än konkurrenter som ABB och Schneider.
Hittills i år summeras uppgången i Siemensaktien till 10 procent. Direktavkastningen på nuvarande aktiekurs är 2,8 procent.
Aktien bevakas av 21 analytiker. Av dessa sätter 17 köp på aktien. Den genomsnittliga riktkursen är 202 euro.
Siemens värderas alltså lägre än konkurrenterna, balansräkningen är stark, orderboken är stor och samtidigt kommer tecken om en starkare efterfrågan i takt med de globala räntesänkningarna. Global Gains tror att det är läge att ta in Siemens i depån.
Jag får inte ihop utdelning på 5,2 € med direktavkastning 5,5%. Är det något jag missat? Kurs ca 184 €.