Decenniets bästa fonder
Kommentar av Pär Ståhl
Det senaste decenniet har prövat både marknader och sparare. Handelskonflikter, pandemi, energikris och räntevändning satte avtryck, men den som stod kvar på börsen fick ändå se stark avkastning.
Efter finanskrisen följde en lång period av nollräntor och expansiv penningpolitik. Kapitalet sökte sig till börsen i jakt på tillväxt, och teknikbolagen blev dess främsta mottagare. Digitalisering, molntjänster och artificiell intelligens formade en ny ekonomisk karta och skapade flera av de mest framgångsrika fonderna i modern tid
Dollarn har stärkts med knappt 10 procent mot kronan under perioden, med stora svängningar längs vägen. För svenska investerare har valutaeffekten gett extra skjuts i globala och USA-tunga teknikfonder.
Ett decennium av chocker och återhämtningar
Från handelskriget mellan USA och Kina till pandemins chock och inflationsvågen 2022 har de senaste tio åren bjudit på stora svängningar. Återhämtningarna har dock varit snabba. Centralbankerna agerade kraftfullt, och investerarna valde gång på gång att blicka framåt.
💡 Tips från Global Gains
Vill du ha fler analyser, bolagscase och marknadsinsikter? Lyssna på vår podd Global Gains – varje vecka diskuterar vi nordiska och globala aktier, fonder och småbolag med internationellt perspektiv.
🎧 Lyssna på alla avsnitt här
USA drog ifrån medan Europa kämpade med svagare tillväxt och politisk osäkerhet. Slutsatsen för fondsparare är tydlig: globala, tillväxtdrivna sektorer, särskilt teknik och digital infrastruktur, har gett bäst betalt för risken.
Global Gains har granskat tio års historik över dagshandlade fonder på Nordnets fondplattform. Genomgången visar vilka strategier som stått emot turbulensen och vilka som format decenniets avkastning.
Teknik dominans
Efter finanskrisen följde en lång period av låga räntor och riklig likviditet. Kapitalflödena riktades mot teknikbolag med uthållig tillväxt och global räckvidd.
Ohotad etta är Swedbank Robur Technology A, upp 691 procent på tio år. Fonden har länge varit ett nav i svenska fondsparares portföljer och är ett tydligt exempel på hur aktiv teknikförvaltning kan skapa långsiktig avkastning.
Kärnan ligger i bolag inom mjukvara, halvledare, cybersäkerhet och digitala plattformar som växer i takt med den globala digitaliseringen.
Sedan februari 2024 leds fonden av Christian Blink, som tog över efter Kristofer Barrett. Förvaltaren har behållit den etablerade strategin men breddat exponeringen och minskat enskilda bolagsrisker till förmån för tydligare tematiska kluster.
På andra plats kommer JPM US Technology A, upp 687 procent, buren av de amerikanska jättarna Apple, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, Nvidia och Tesla, vars vinster och kassaflöden dominerat marknaden under hela perioden.
BGF World Technology A2 och Skandia Time Global befäster den nordiska teknikförvaltningens styrka. Skandiafonden är upp drygt 600 procent, investerar i TIME-sektorn – telekom, information, media och underhållning – och kombinerar innovation med balanserad risk.
Förvaltningen sker av samma teknologiteam på DNB Asset Management som även ansvarar för DNB Teknologi, vilket ger kontinuitet och ett gemensamt analysflöde.
Norska DNB Teknologi, med en avkastning nära 590 procent, fortsätter som en av Nordens mest framgångsrika teknikfonder. Teamet – Anders Tandberg-Johansen, Sverre Bergland och Erling Thune – arbetar enligt samma process: fundamental analys, kvalitetsbolag och fokus på långsiktigt värdeskapande.
Fonden utmärker sig dessutom genom en av de lägsta standardavvikelserna i sin kategori, vilket speglar ett disciplinerat förhållningssätt till risk och en tydlig styrka i portföljkonstruktionen. Två toppfonder, ett team, en beprövad metod.
Även på Swedbank Roburs globalfonder har förändringar skett. Swedbank Robur Globalfond A har en avkastning på drygt 390 procent det senaste decenniet, har sedan juni 2024 en ny huvudförvaltare, med Ulf Alexandersson. Han tog över efter Kristofer Barrett, som tidigare förvaltade både Swedbank Robur Technology och Global.
Ulf Alexandersson har ett långt förflutet på AMF Fonder, där han framgångsrikt förvaltade AMF Nordamerika, en fond som under hans ledning fick fem stjärnor hos Morningstar. Fonden finns längre ned på listan med en avkastning om 337 procent.
Nu driver han Swedbank Roburs globala strategi vidare med större fokus på hållbarhet och en jämnare sektorfördelning, en modernisering som syftar till att bredda fondens långsiktiga tillväxtprofil.
Guldets renässans
Men det är inte bara teknik och globalfonder med stor teknikandel som imponerat. Under samma tioårsperiod har guldpriset stigit från omkring 1 100 till över 4 100 dollar per uns, en fyrfaldig ökning som speglar investerarnas sökande efter stabilitet i en tid av osäkerhet.
Guldet har stärkt sin roll som trygg hamn, inte minst under pandemin och i skuggan av kriget i Ukraina. Centralbanker i tillväxtländer som Kina och Indien har fortsatt att köpa guld i hög takt, vilket skapat en varaktig efterfrågan.
Det syns i fonder som CPR Invest Global Gold Mines USD Acc, som är upp omkring 350 procent, och BGF World Gold A2, som levererat stabil realavkastning trots högre räntor. Bolag som Newmont, Barrick Gold och Agnico Eagle har gynnats av höga priser, starka balansräkningar och växande kassaflöden.
Indexfondernas styrka
Samtidigt har indexfonderna visat sin uthållighet. Handelsbanken USA Index och Länsförsäkringar USA Index, båda upp drygt 320 procent, visar att det ibland lönar sig att följa index i stället för att försöka slå det.
Med dollarförstärkningen på knappt 10 procent mot kronan, har svenska sparare dessutom fått lite extra medvind.
Indexens utveckling – bakgrunden till framgången
Den starka fondavkastningen speglar också utvecklingen för världens stora börsindex under perioden.
I svenska kronor har Nasdaq 100 stigit med 466 procent, MSCI USA Index med 298 procent och det bredare MSCI All Countries World Indexmed 221 procent.
Som jämförelse har SIX Return Index, som speglar Stockholmsbörsen inklusive utdelningar, ökat med 164 procent under samma period. Skillnaden visar både den amerikanska börsens styrka och hur kronförsvagningen förstärkt svenskarnas globala avkastning.
Det märks också i vinnarlistan. Ingen fond med Sverige som investeringsmandat placerade sig bland de främsta under perioden, vilket speglar att den svenska börsen haft en betydligt svagare utveckling än både USA och globala index.
Med en stark dollar, högre amerikanska vinstnivåer och tekniksektorns uthålliga tillväxt har kapitalflödena under hela perioden fortsatt att söka sig mot USA.
Nästa fas: teknik möter real ekonomi
Tekniken fortsätter att dominera, men nu i samspel med energiomställning, cybersäkerhet och automatisering. AI är inte längre vision utan produktivitetsmotor. Guldet har samtidigt återtagit sin roll som skydd mot inflation och geopolitisk osäkerhet.
För mer opportunistiska placerare kan gruvaktierna ge turbo på avkastningen. Den som blandar båda får både skydd och potential – men måste acceptera att volatiliteten blir därefter.
Ränteläget har normaliserats efter ett decennium av nollräntor och stimulanser. Det innebär en ny balans mellan risk och avkastning, där obligationsmarknaden åter erbjuder alternativ men där aktiemarknaden fortsatt belönar strukturell tillväxt.
Kombinationen av digital expansion och reala tillgångar kan bli nästa decenniums balanspunkt: teknik för tillväxt, guld för trygghet.
För långsiktiga investerare är lärdomen densamma: tålamod och bredd lönar sig. Den som stod kvar, återinvesterade utdelningar och höll fast vid strategin har fått betalt, både i teknikens guldålder och i det faktiska guldet.
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
Global Gains poddar finns här
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl