Månadens börshandlade fonder i juni
Kommentar av Karl Lans & Pär Ståhl
De senaste två åren har investerare belönat bolagen som byggt den infrastruktur som krävs för artificiell intelligens. Halvledare, datacenter och beräkningskraft har stått i centrum för marknadens uppmärksamhet. Nu börjar fokus gradvis flyttas.
Frågan är inte längre bara vem som levererar spadarna i guldrushen. Allt fler investerare försöker i stället identifiera de företag som ska använda tekniken för att skapa nya intäkter, effektivisera verksamheter och höja produktiviteten.
Det är ett skifte som kan få stor betydelse för vilka sektorer som blir nästa års vinnare på börsen. Samtidigt finns det en sektor som hamnat i skuggan av AI-hypen: mjukvarubolagen.
Under det senaste året har många investerare oroat sig för att artificiell intelligens ska göra delar av dagens programvara mindre relevant. Om AI kan skriva kod, analysera data och automatisera arbetsuppgifter; varför ska man då äga traditionella mjukvarubolag? Den bilden börjar nu ifrågasättas.
Allt fler tecken tyder på att AI snarare blir ett verktyg som stärker de ledande mjukvarubolagens konkurrenskraft än ett hot mot deras affärsmodeller. Företag kommer även i framtiden att behöva system för kundrelationer, arbetsflöden, datahantering och cybersäkerhet. Skillnaden är att AI gör dessa plattformar mer kraftfulla och värdefulla för kunderna.
Det är också något som marknaden gradvis börjar ta fasta på. Efter starka rapporter från flera bolag inom sektorn har sentimentet förbättrats under våren. Samtidigt handlas många kvalitetsbolag fortfarande långt under de värderingar som rådde under toppen 2021, trots att lönsamheten ofta förbättrats.
Vi bedömer därför att marknaden kan ha blivit alltför pessimistisk kring sektorns långsiktiga utsikter. Det får oss att göra flera konkreta förändringar i portföljen denna månad.
