Månadens fonder i augusti
Kommentar av Karl Lans & Pär Ståhl
Sommaren har bjudit på ett betydligt mer svårnavigerat marknadsklimat än många investerare hade väntat sig. Den senaste tidens ökade svängningar på flera asiatiska börser, osäkerheten kring hur snabbt de stora AI-investeringarna kommer att omsättas i ökade vinster och ett högre ränteläge har påmint om hur snabbt marknadssentimentet kan förändras.
Efter en stark inledning på året har utvecklingen dessutom blivit allt mer splittrad. Skillnaderna mellan olika sektorer och regioner har ökat, samtidigt som volatiliteten på aktiemarknaden stigit.
I ett sådant marknadsklimat blir portföljens sammansättning minst lika viktig som valet av enskilda fonder. Det handlar inte om att bli mer försiktig, utan om att skapa en bättre balans mellan olika tillgångsslag och marknader.
Den här månaden gör vi en förändring i listan över månadens fonder där Carnegie Strategifond ersätts av AMF Balansfond.
Övriga fonder ligger kvar oförändrade. Vi är fortsatt positiva till våra långsiktiga investeringsteman inom global tillväxt, hälsovård, småbolag i USA, teknik och Europa.
Förra månadens förändring har dessutom fallit väl ut. DNB Health Care, som ersatte Robur Emerging Markets, har fått en stark start. Hälsovårdssektorn fortsätter att gynnas av stark innovation, en åldrande befolkning och en efterfrågan som är betydligt mindre konjunkturkänslig än många andra delar av ekonomin.
🎧 Lyssna på senaste avsnittet av Global Gains på Spotify – och följ podden för att inte missa kommande avsnitt.
Carnegie Strategifond har varit ett uppskattat innehav och vi ser fortsatt positivt på fonden och dess förvaltning. Förändringen ska därför inte ses som en omvärdering av Carnegie.
Vi bedömer att AMF Balansfond passar bättre i den portfölj vi vill bygga idag. Fonden kombinerar en balanserad fördelning mellan aktier och räntor med ett bredare internationellt aktieurval, vilket ger en mer global exponering och kompletterar våra övriga innehav på ett naturligt sätt.
När räntor åter gör nytta
AMF Balansfond förvaltas av Magnus Jonasson och investerar normalt omkring 60 procent i aktier och 40 procent i räntebärande värdepapper.
Efter flera år då stigande räntor varit en tydlig motvind för obligationsmarknaden har förutsättningarna förändrats. Räntedelen kan åter bidra med både avkastning och stabilitet, samtidigt som aktiedelen ger exponering mot svenska och internationella kvalitetsbolag.
En annan styrka är fondens mycket låga avgift på 0,40 procent. Låga avgifter är en av de få faktorer som investerare själva kan påverka och över ett långsiktigt sparande kan även små avgiftsskillnader få stor betydelse för den totala avkastningen.
Global Gains fondval innehåller redan flera fonder med tydlig exponering mot långsiktiga tillväxtteman. Vi har investeringar inom teknik, hälsovård, asiatiska småbolag, europa och tillväxtmarknader.
AMF Balansfond fyller därför en annan funktion. Kombinationen av aktier och räntor ger portföljen en bättre balans samtidigt som det internationella aktieurvalet breddar exponeringen utanför den svenska marknaden.
För många sparare är det dessutom en fördel att den löpande fördelningen mellan aktier och räntor sköts av förvaltningsteamet. Det minskar behovet av att själv anpassa portföljen när marknadsläget förändras och gör fonden till ett naturligt komplement till våra mer offensiva innehav.
Långsiktighet framför tajming
Vi försöker sällan förutse nästa stora marknadsrörelse. Betydligt viktigare är att bygga en portfölj där varje innehav fyller en tydlig funktion och kompletterar de övriga.
När marknadssvängningarna ökar blir riskspridningen ännu viktigare. En portfölj ska inte vara beroende av att en enskild sektor, region eller investeringstrend fortsätter att utvecklas starkare än resten av marknaden.
Vår ambition är därför inte att göra stora förändringar, utan att löpande utveckla urvalet i månadens fonder när vi ser möjligheter att stärka den. I det här fallet bedömer vi att en bredare global exponering, en balanserad fördelning mellan aktier och räntor samt en mycket låg avgift gör portföljen ännu bättre rustad för olika marknadsklimat.
Målet är inte att träffa rätt i varje enskild marknadsrörelse. Målet är att bygga en portfölj som kan skapa en god avkastning över tid.
Karl Lans & Pär Ståhl
Följ Global Gains!
Glöm inte att följa oss på Facebook och LinkedIn för fler uppdateringar.
Global Gains finns på alla stora poddplattformar – och senaste avsnittet finns nu ute på Apple Podcaster.
På X hittar du oss som @karllans och @par_stahl