Vatten är en av världens viktigaste resurser. Samtidigt behöver gamla ledningsnät rustas upp och avloppssystem byggas ut för hundratals miljarder dollar. Global Gains granskar nio börsnoterade vattenbolag i USA, Europa och Sydamerika. Skillnaderna i värdering, tillväxt och skuldsättning är stora.
Vatten är en ovanlig resurs. Den kan inte ersättas, efterfrågan är stabil och vattenbolagen har ofta lokala monopol. Det skapar förutsägbara intäkter och höga inträdesbarriärer.
Samtidigt står branschen inför enorma investeringar. Enbart i USA uppskattar miljömyndigheten EPA att dricksvattensystemen behöver investeringar på 625 miljarder dollar under en tjugoårsperiod.
För de börsnoterade vattenbolagen skapar det möjligheter att växa genom investeringar i befintliga anläggningar och förvärv. Men vattenaktier är inte riskfria. Verksamheterna är kapitalintensiva, skuldsättningen ofta hög och vattenavgifterna regleras i många fall av myndigheter.
Skillnaderna mellan aktierna är dessutom betydande. Medan de amerikanska vattenbolagen handlas till omkring 17–22 gånger nästa års förväntade vinst, är värderingarna betydligt lägre i Brasilien. Där genomgår två stora vattenbolag omfattande förändringar efter privatiseringar.
Vilka bolag erbjuder egentligen den mest intressanta kombinationen av tillväxt, värdering och finansiell stabilitet?
Vi har granskat nio vattenaktier i tre världsdelar och jämfört deras värderingar, skuldsättning och framtidsutsikter.
