Ökad efterfrågan på aktier i Nvidia och Sherwin-Williams efter indexförändring

Kommentar av Pär Ståhl

Efter USA-börsernas stängning på fredag den 8 november kommer det att ske ett betydande skifte i världens äldsta aktieindexet Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Det är ett av världens mest välkända och prestigefyllda aktieindex som symboliserar och speglar utvecklingen i den amerikanska ekonomin. Nvidia ersätter Intel som är en av de mest klassiska chip-tillverkarna i USA. Nvidia är ett företag som på senare tid kommit att dominera halvledarsektorn med sitt fokus på avancerad databehandling och artificiell intelligens (AI).

Historisk bakgrund

DJIA skapades redan 1896 av journalisten Charles Dow och hans partner Edward Jones och har sedan dess varit en viktig barometer för att mäta trender och förändringar i det amerikanska näringslivet.

Indexet innehåller 30 av de mest inflytelserika företagen i USA och är konstruerat för att representera landets industriella och kommersiella landskap. Det är S&P Dow Jones-kommittén som enväldigt beslutar om sammansättningen av bolag och sektorer.

Till skillnad från många andra index är DJIA prisviktat, vilket innebär att bolagens aktiekurser snarare än deras totala marknadsvärde som bestämmer deras inverkan på indexets rörelser. Det är nästan unikt och innebär att företag med högre aktiekurs har större påverkan på förändringar av indexvärdet.

Det senaste bytet genomfördes den 24 februari i år då Amazon ersatte Walgreens. Det skedde ett mer omfattande byte 2020. Då ersattes oljebolaget ExxonMobil, läkemedelsbolaget Pfizer, och försäkringsbolaget Raytheon Technologies med Salesforce, Amgen, och Honeywell.

Denna förändring speglade ett skifte mot teknik- och vårdsektorn, som bättre skulle representera den amerikanska ekonomins förändrade dynamik.

Skiftet från Intel till Nvidia

Intels uteslutning ur DJIA och Nvidias inträde är ett tydligt tecken på förändringar i teknik- och halvledarsektorn. Intel har under flera år haft en tuff period och tappat mycket av sin dominerande ställning.

Aktiekursen har minskat med över hälften bara i år, vilket gjort att dess inverkan på det prisviktade indexet är minimal. Intels rådande aktiekurs på 22 dollar gör att företaget intar sista platsen med en vikt på 0,5 procent.

Nvidia å andra sidan har haft en explosionsartad tillväxt och har nu ett marknadsvärde på över 3 300 miljarder dollar, vilket gör det till världens högst värderade företag tillsammans med Apple.

Nvidias framsteg inom AI och avancerade grafikkort har gjort företaget till en ledande aktör inom halvledarsektorn, vilket bidrog till att S&P Dow Jones-kommittén beslutade att inkludera bolaget i DJIA.

Enligt S&P Dow Jones Indices är ett av skälen till bytet att halvledarsektorn tidigare var underrepresenterad i indexet, särskilt med tanke på dess ökande betydelse i den moderna ekonomin. Genom att ta in Nvidia i DJIA säkerställs att indexet bättre speglar den tekniska utvecklingen och de framsteg som sker inom halvledare och AI. Nvidias aktiekurs på 136 dollar gör att vikten för halvledarsektorn ökar från 0,5 procent till drygt 2 procent.

Tecken på ett teknikskifte

Nvidias intåg och Intels fall från DJIA markerar också ett paradigmskifte inom tekniksektorn. Intel som en gång var synonymt med halvledarsektorn har förlorat marknadsandelar till företag som Nvidia vars AI-fokuserade produkter nu symboliserar nästa generations teknik.

Ett byte som är ett bevis på hur den amerikanska ekonomin ständigt utvecklas och anpassar sig till nya innovationer och behov. Nvidia representerar en ny era av teknologidrivna företag som inte bara verkar inom traditionell halvledarteknik utan också inom AI och avancerad databehandling – områden som är avgörande för framtidens ekonomi.

Sherwin-Williams ersätter Dow Inc.

Samtidigt med Nvidias inträde ersätter även ytbeläggningsspecialisten Sherwin-Williams bolaget Dow Inc. i DJIA, vilket ökar representationen för materialsektorn i indexet.

Förändringen reflekterar en ambition att anpassa DJIA till det amerikanska näringslivets skiftande landskap. Genom Sherwin-Williams kommer materialsektorn att stiga till cirka 5 procent av indexet från mindre än 1 procent.

Den så kallade "indexeffekten"

När ett företag inkluderas i ett betydande aktieindex som DJIA kan aktiekursen påverkas positivt och överavkasta mot den bredare aktiemarknaden genom vad som kallas "indexeffekten". En effekt som uppstår när indexfonder och andra passiva investeringsfonder köper in sig i företaget för att spegla sammansättningen i sitt valda index.

För Nvidia och Sherwin-Williams kan det innebära en ökad efterfrågan på aktien, vilket kan driva upp dess värde inte minst då indexmedlemskapet i DJIA ses som en kvalitetsstämpel och ökar synligheten för bolaget bland investerare världen över.

Det är svårt att göra uppskattningar på hur stort kapital som är investerat i olika strategier mot DJIA. Men det rör sig om flera miljarder dollar som är  allokerat till DJIA genom olika investeringsfonder, börshandlade fonder (ETF:er), och derivatprodukter kopplade till indexet.

Den största Dow Jones-baserade ETF:n är SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (känd som DIA) som har 36 miljarder dollar under förvaltning.

Samtidigt lockar DJIA även betydande kapital via institutionella investerare och pensionsfonder som allokerar medel mot den amerikanska industrisektorn och blue-chip-bolag som representeras i indexet.

Slutsats

Sammanfattningsvis är Nvidias och Sherwin-Williams inträde i DJIA ett tydligt tecken på hur indexet kontinuerligt anpassar sig för att förbli relevant i ett föränderligt affärsklimat.

Genom att ersätta Intel och Dow Inc. med företag som bättre representerar dagens och morgondagens ekonomiska trender speglar DJIA en bredare ambition att vara en pålitlig och aktuell indikator för amerikansk ekonomi.

För investerare och analytiker världen över är DJIA:s uppdatering en påminnelse om den ständiga förändringen inom marknaden, där endast de mest innovativa och framgångsrika företagen får en plats bland de 30 ledande amerikanska företagen i indexet.