Varför stiger bitcoin när världen blir farligare?

Du får det här som prenumerant på Global Gains – tack för att du följer oss!

Annons från Bitwise

Den institutionella efterfrågan på bitcoin passerade just utbudet, säger Marco Poblete, Nordenchef på Bitwise.

Under den senaste månaden har stora investerare, alltså pensionsbolag, kapitalförvaltare och liknande aktörer, köpt 34 413 bitcoin via olika börshandlade produkter. Under samma period har det bara skapats 13 428 nya bitcoin. Köptrycket från de stora aktörerna ligger alltså på över två och en halv gång det nya utbudet.

Det är en tydlig vändning. I början av året var samma aktörer i stort sett frånvarande som köpare. Den 8 april i år lanserade dessutom Morgan Stanley sin egen bitcoin-produkt, som under sina knappa tre veckor på marknaden har dragit in över 180 miljoner dollar.

Trots det starka köptrycket har bitcoinpriset ännu inte följt med uppåt.

Det handlas fortfarande betydligt under sin tidigare topp från oktober 2025. Det är värt att stanna upp vid, för när stora aktörer köper aggressivt samtidigt som priset står stilla har det förr ofta varit förspelet till bitcoins starkaste prisuppgångar. Vårt analysteam noterade i sin senaste veckorapport att flera av de tecken som brukar synas inför en stark period nu pekar åt rätt håll, och att globala bitcoin-produkter tog in över en miljard dollar i nya pengar bara förra veckan.

Det finns också en strukturell aspekt. Nya bitcoin skapas hela tiden, men i en allt långsammare takt. Ungefär vart fjärde år halveras hastigheten. Senast hände det i april 2024, och historiskt har de starkaste prisuppgångarna kommit under året efter en sådan halvering. Skillnaden den här gången är att stora institutioner numera köper via produkter på börsen, en kanal som helt enkelt inte fanns förut, och deras köpkraft överstiger det nya utbudet.

För den som tänker långsiktigt finns ytterligare en datapunkt värd att titta på.

Vår investeringschef Matt Hougan publicerade tidigare i år en studie som undersökte vad som hade hänt om man lagt till en mindre bitcoinandel i en vanlig portfölj av aktier och räntor, mätt över åren 2014 till 2025. Resultatet var att en 2,5-procentig bitcoinandel, justerad var tredje månad, hade förbättrat portföljens avkastning i förhållande till risken i varje enskild treårsperiod under hela mätperioden. Historisk avkastning är givetvis ingen garanti för framtida resultat.

Bitwise grundades 2017 och är i dag en av världens största kapitalförvaltare specialiserade på digitala tillgångar, med över 15 miljarder dollar under förvaltning. I januari noterade vi Bitwise Core Bitcoin ETP på Stockholmsbörsen, och i skrivande stund är den med sina 0,05 procent den bitcoin-ETP på Nasdaq Stockholm med lägst avgift. Den finns att handla via Avanza och Nordnet. Avgifter kan givetvis variera över tid.

Den fråga som återstår är inte om de stora investerarna är på väg in, utan i vilken takt de kommer in. Just nu är den takten snabbare än utbudet.

Denna analys bygger på forskning från analysteamet på Bitwise. Marknadsföring. Detta är inte investeringsrådgivning. Kryptotillgångar innebär hög risk och passar inte alla investerare. Du kan förlora hela din investering. Historisk avkastning garanterar inte framtida resultat. Läs faktabladet och basprospektet på bitwiseinvestments.eu/se/resources